Leitwährung (eBook)

Die Weltwirtschaft meistern, ein tiefer Einblick in Reservewährungen

Fouad Sabry (Autor)

eBook Download: EPUB

2024 | 1. Auflage
245 Seiten
Eine Milliarde Sachkundig [German] (Verlag)
978-0-00-051521-6 (ISBN)

Infos

Was ist Reservewährung

Reservewährungen sind Fremdwährungen, die in beträchtlichen Mengen von Zentralbanken oder anderen Währungsbehörden als Teil ihrer Devisenreserven gehalten werden. Reservewährungen werden auch Reservewährungen genannt. Alle Bereiche der Weltwirtschaft, einschließlich Auslandstransaktionen, internationale Investitionen und Finanzaktivitäten, können die Reservewährung nutzen. Darüber hinaus wird es häufig als Hartgeld oder sichere Hafenwährung bezeichnet.

Wie Sie davon profitieren

(I) Einblicke und Validierungen zu folgenden Themen:

Kapitel 1: Reservewährung

Kapitel 2: Währung

Kapitel 3: Sonderziehungsrechte

Kapitel 4 : Währungssubstitution

Kapitel 5: Globales Finanzsystem

Kapitel 6: Harte Währung

Kapitel 7: Zahlungsbilanz

Kapitel 8 : Bretton-Woods-System

Kapitel 9: Währungstafel

Kapitel 10: Devisenreserven

Kapitel 11: Zeitbasierte Währung

Kapitel 12: Triffin-Dilemma

Kapitel 13: Bancor

Kapitel 14: Weltwährung

Kapitel 15: Währungshegemonie

Kapitel 16: Internationales Währungssystem

Kapitel 17: London Gold Pool

Kapitel 18: Währungskorb

Kapitel 19: Internationale Verwendung des US-Dollars

Kapitel 20: Devisenreserven Indiens

Kapitel 21: China und der Internationale Währungsfonds

(II) Beantwortung der wichtigsten öffentlichen Fragen zur Reservewährung.

(III) Beispiele aus der Praxis für die Verwendung von Reservewährung in vielen Bereichen.

Für wen sich dieses Buch eignet

Berufstätige, Studenten und Doktoranden , Enthusiasten, Hobbyisten und diejenigen, die über grundlegende Kenntnisse oder Informationen für jede Art von Reservewährung hinausgehen möchten.

 

 

Textauszug

Kapitel 1: Reservewährung

Eine Reservewährung (oder Ankerwährung) ist eine Fremdwährung, die Zentralbanken oder andere Währungsbehörden in beträchtlichen Mengen als Teil ihrer Devisenreserven halten. Die Reservewährung kann bei internationalen Transaktionen, Auslandsinvestitionen und allen anderen Facetten der Weltwirtschaft verwendet werden. Es wird oft als starkes oder sicheres Geld angesehen.

Während des größten Teils des 19. Jahrhunderts und der ersten Hälfte des 20. Jahrhunderts war das Pfund Sterling die wichtigste Reservewährung der Welt. Die weltweite Nachfrage nach Dollars hat es der Regierung der Vereinigten Staaten ermöglicht, Kredite zu günstigeren Zinssätzen aufzunehmen, was dem Land einen jährlichen Nutzen von mehr als 100 Milliarden Dollar beschert.

Weltweite Verwendung von Reservewährungen:

USA

Anwender des US-Dollars aus dem Ausland

Zu den an den US-Dollar gekoppelten Währungen

Schmalbandwährungen, die an den US-Dollar gebunden sind.

Weltweite Verwendung des Euro:

Eurozone

Euro-Anwender von außerhalb der Eurozone

An den Euro gebundene Währungseinheiten

An den Euro gebundene Schmalbandwährungen

Währungssymbole der vier am weitesten verbreiteten Reservewährungen, von links nach rechts: US-Dollar, Euro, Japanischer Yen, Pfund Sterling

Reservewährungen sind mit der Entwicklung der geopolitischen Ordnung der Welt gekommen und gegangen.

In der Vergangenheit gehörten zu den internationalen Währungen die griechische Drachme (mit Ausnahme der unten beschriebenen), der Begriff wurde im fünften Jahrhundert v. Chr. geschaffen, der römische Denar, der byzantinische Solidus und der islamische Dinar des Mittelalters sowie der französische Franc sind Beispiele für antike Währungen.

Zwischen dem 13. und 16. Jahrhundert waren der venezianische Dukat und der florentinische Gulden die bevorzugten Goldwährungen in Europa und der arabischen Welt, da Gold einfacher als Silber in regelmäßigen Anteilen herzustellen und über große Entfernungen zu transportieren war. Aufgrund der reichen Silbervorkommen in Spanisch-Amerika wurde der spanische Silberdollar zwischen dem 16. und 19. Jahrhundert zur ersten echten globalen Reservewährung, die in Europa, Asien und Amerika anerkannt wurde.

Im 17. und 18. Jahrhundert war der niederländische Gulden eine Reservewährung, die zwischen Europa und den Regionen des niederländischen Kolonialreichs verwendet wurde. Es war auch eine Silberstandardwährung, die durch die Produktion spanisch-amerikanischer Minen gestützt wurde, die über die spanischen Niederlande flossen. Die Niederländer waren auch die ersten, die über die Amsterdamer Wisselbank (die Bank von Amsterdam) eine Reservewährung einführten, deren Währungseinheit mit Praktiken stabilisiert wurde, die modernen Zentralbanken vertraut waren (im Gegensatz zum spanischen Dollar, der durch die amerikanische Minenproduktion und spanisches Fiat stabilisiert wurde) und die als Vorläufer der modernen Geldpolitik angesehen werden kann.

1347 Florentiner Gulden

1739 Spanischer Acht-Centavo von Philipp V.

1793 Silberdukaton im Wert von 3 bis 1,15 holländischen Gulden

Sovereign (1 £ Münze) von Königin Victoria, 1842

1907 U.S. Doppeladler (20 $ Goldmünze)

In der Zwischenkriegszeit wurde versucht, den Goldstandard wieder einzuführen. Im Jahr 1925 führte der British Gold Standard Act den Goldbarrenstandard wieder ein.

John Maynard Keynes (rechts) und Harry Dexter White halfen bei der Ausarbeitung der Bestimmungen des Finanzsystems der Nachkriegszeit.

Hier treffen sie sich während der ersten Konferenz des Internationalen Währungsfonds im Jahr 1946.

Nach dem Zweiten Weltkrieg wurde das internationale Finanzsystem durch das Bretton-Woods-System geregelt, ein rechtliches Abkommen. Im Rahmen dieser Vereinbarung wurde der US-Dollar (USD) absichtlich als Anker des Systems positioniert, wobei die US-Regierung ausländischen Zentralbanken versicherte, dass sie ihre US-Dollar-Bestände zu einem vorher festgelegten Kurs in Gold umtauschen könnten.

In den späten 1960er und frühen 1970er Jahren hatte das System Schwierigkeiten, die offenbar durch das Triffin-Dilemma verursacht wurden – den Konflikt zwischen kurzfristigen lokalen und langfristigen internationalen Ambitionen, der entsteht, wenn eine nationale Währung gleichzeitig als globale Reservewährung fungiert.

Darüber hinaus stoppte Präsident Richard Nixon 1971 die Konvertibilität des USD in Gold und etablierte damit ein vollständiges globales Fiat-Reservewährungssystem. Seit dem Untergang des klassischen Goldstandards hat Gold jedoch als wichtiges Reservevermögen Bestand gehabt.

Der IWF stellt regelmäßig die aggregierte Währungszusammensetzung der Devisenreserven (COFER) zur Verfügung. Daher bietet die folgende Tabelle ein eingeschränktes Bild der globalen Währungsreserven, da sie nur die zugeteilten (gemeldeten) Reserven enthält:

Prozentuale Aufschlüsselung der staatlichen Devisenreserven nach Währungen von 1995 bis 2022.

Ökonomen streiten darüber, ob eine einheitliche Reservewährung die Weltwirtschaft auf unbestimmte Zeit dominieren wird. Neuere Forschungsergebnisse deuten darauf hin, dass eine Währung aufgrund von Netzwerk-Externalitäten (auch bekannt als "Netzwerkeffekt") fast immer dominieren wird, insbesondere in den Bereichen Rechnungsstellung und Denominierung ausländischer Schuldverschreibungen, wo es starke marktweite Anreize gibt, sich der dominanten Option anzupassen. In Ermangelung ausreichend starker Schocks wird argumentiert, dass eine dominante Marktwährung nicht viel Terrain an Konkurrenten verlieren wird.

Einige Ökonomen, wie Barry Eichengreen, behaupten, dass dies nicht der Fall ist, wenn es um die Ausweisung offizieller Reserven geht, da die externen Effekte des Netzwerks schwach sind. Solange der Markt für die Währung ausreichend liquide ist, bietet die Reservediversifikation einen erheblichen Schutz vor schweren Kapitalverlusten. Die Konsequenz ist, dass das globale Finanzsystem bald nicht mehr nur vom US-Dollar kontrolliert werden könnte. Zu Beginn des 20. Jahrhunderts wurden die wichtigsten Reservewährungen von zahlreichen Währungen gehalten. Trotz der Tatsache, dass das britische Pfund die dominierende Währung war, hatten der französische Franc und die Deutsche Mark bis zum Ersten Weltkrieg, als die Mark vom Dollar verdrängt wurde, einen beträchtlichen Marktanteil. Seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs dominiert der Dollar die offiziellen Reserven, was jedoch vor allem auf die außergewöhnliche Dominanz der amerikanischen Wirtschaft in diesem Zeitraum sowie auf die öffentliche Ablehnung des Reservestatus in Deutschland und Japan zurückzuführen ist.

Die höchste Reservewährung wird vom Finanzsektor häufig auf der Grundlage der Robustheit und Stabilität der Wirtschaft gewählt, der sie dient. Wenn eine Währung weniger stabil wird oder ihre Wirtschaft weniger dominant wird, können Banker sie zugunsten einer Währung verlassen, die von einer größeren oder stabileren Volkswirtschaft im Laufe der Zeit ausgegeben wird. Dies kann aufgrund der Bedeutung der Anerkennung bei der Wahl einer Reservewährung viel Zeit in Anspruch nehmen. Nachdem die Vereinigten Staaten beispielsweise das Vereinigte Königreich als größte Volkswirtschaft der Welt überholt hatten, dauerte es mehrere Jahre, bis der Dollar das Pfund Sterling als wichtigste globale Reservewährung überholte.

Darüber hinaus veröffentlichen die G8 routinemäßig öffentliche Verlautbarungen zu den Wechselkursen. In der Vergangenheit waren seine Vorgänger aufgrund des Plaza-Abkommens in der Lage, die Zinssätze aktiv zu steuern, um erhebliche Handelsungleichgewichte abzubauen.

Verteilung der globalen Reservewährungen

Der US-Dollar ist die am häufigsten gehaltene Reservewährung. Im vierten Quartal 2022 lauteten 58,36 Prozent der offiziellen Fremdwährungsreserven auf US-Dollar.

Der Euro ist derzeit die am zweithäufigsten gehaltene Reservewährung und macht rund 20 Prozent der weltweiten Devisenreserven aus. Nach dem Zweiten Weltkrieg und dem Wiederaufbau der deutschen Wirtschaft wurde die D-Mark nach dem US-Dollar zur zweitwichtigsten Reservewährung. Als der Euro am 1. Januar 1999 die Mark, den französischen Franc und 10 andere europäische Währungen ablöste, erbte er die Rolle der Mark als bedeutende Reservewährung. Seitdem ist ihr Anteil an den offiziellen Reserven stetig gestiegen, da die Banken bestrebt sind, ihre Bestände zu diversifizieren, und der Handel in der Eurozone weiter wächst. Chinn Frankel (2006) beschrieb, wie dies bis 2020 geschehen könnte. Bis 2022 ist dies jedoch aufgrund der europäischen Finanzkrise 2009-2014, die die PIIGS-Staaten erfasst hat, nicht eingetreten. Stattdessen wurden die Stabilität und das zukünftige Überleben des Euro in Frage gestellt, und sein Anteil an den globalen Reserven wurde bis Ende 2015 auf 19 Prozent reduziert (gegenüber 66 Prozent für den USD). Diese Werte liegen Ende 2020 bei 21 Prozent für EUR und 59 Prozent für USD.

Während des größten Teils des 19. Jahrhunderts und der ersten Hälfte des 20. Jahrhunderts war das Pfund Sterling die wichtigste Reservewährung der Welt. das britische Pfund wurde durch den US-Dollar ersetzt.

In den 1950er Jahren wurden noch 55 Prozent der weltweiten Reserven in Pfund Sterling gehalten, aber bis zum Ende des Jahrhunderts war dieser Anteil um 10 Prozent gesunken.

Der Yen ist im Wert der Sonderziehungsrechte (SZR) des Internationalen Währungsfonds (IWF) enthalten. Der IWF bestimmt täglich den Wert des SZR auf der Grundlage der Wechselkurse der Währungen,...

Produkt-Details

• Erscheint lt. Verlag: 26.1.2024
• Übersetzer: Daniel Hueber
• Sprache: deutsch
• Themenwelt: Wirtschaft
• ISBN-10: 0-00-051521-3 / 0000515213
• ISBN-13: 978-0-00-051521-6 / 9780000515216