Spot-Markt (eBook)

Spotmarkt enthüllt, den Puls des globalen Finanzwesens meistern

Fouad Sabry (Autor)

eBook Download: EPUB

2024 | 1. Auflage
244 Seiten
Eine Milliarde Sachkundig [German] (Verlag)
978-0-00-051313-7 (ISBN)

Infos

Was ist der Spotmarkt

Der Spotmarkt, oft auch als Kassamarkt bekannt, ist ein öffentlicher Finanzmarkt, der den sofortigen Erwerb und Verkauf von Finanzinstrumenten oder Waren ermöglicht Lieferung. Andererseits ist ein Terminmarkt, bei dem die Lieferung für einen späteren Zeitpunkt geplant ist, nicht dasselbe. Der Abwicklungsprozess an einem Spotmarkt findet in der Regel innerhalb von T+2 Arbeitstagen statt, was bedeutet, dass die Lieferung von Bargeld und Waren abgeschlossen sein muss, nachdem seit dem Handelsdatum zwei Arbeitstage vergangen sind. Eine Börse oder ein außerbörslicher Markt (OTC) sind beide praktikable Optionen für die Nutzung eines Spotmarktes. Spotmärkte können an jedem Ort funktionieren, an dem die notwendige Infrastruktur zur Durchführung der Transaktion vorhanden ist.

Wie Sie davon profitieren

(I) Einblicke und Validierungen zu den folgenden Themen:

Kapitel 1: Spotmarkt

Kapitel 2: Derivate (Finanzen)

Kapitel 3: Rohstoffmarkt

Kapitel 4: Futures-Kontrakt

Kapitel 5: Terminkontrakt

Kapitel 6: Absicherung (Finanzen)

Kapitel 7: Spot-Kontrakt

Kapitel 8: Commodity Futures Modernization Act von 2000

Kapitel 9: Swap (Finanzen)

Kapitel 10: Außerbörslich (Finanzen)

Kapitel 11: Rohöl der Sorte Brent

Kapitel 12: Devisenoption

Kapitel 13: Differenzkontrakt

Kapitel 14: Wertpapiermarkt

Kapitel 15: Non-Deliverable Forward

Kapitel 16: Energiederivat

Kapitel 17: Option (Finanzierung)

Kapitel 18: Wetterrisikomanagement

Kapitel 19: LCH (Clearingstelle)

Kapitel 20: GFI Group

Kapitel 21: Londoner Edelmetallmarkt

(II) Antwort an die Öffentlichkeit Die häufigsten Fragen zum Spotmarkt.

(III) Beispiele aus der Praxis für die Verwendung des Spotmarktes in vielen Bereichen.

Für wen dieses Buch gedacht ist

Profis, Studenten und Doktoranden, Enthusiasten, Hobbyisten und diejenigen, die über grundlegende Kenntnisse oder Informationen für jede Art von Spotmarkt hinausgehen möchten.

 

 

Textauszug

Kapitel 2: Derivate (Finanzen)

Ein Derivat im Finanzwesen ist ein Kontrakt, dessen Wert sich aus der Wertentwicklung eines zugrunde liegenden Unternehmens ergibt. Bei diesem Basiswert kann es sich um einen Vermögenswert, einen Index oder einen Zinssatz handeln, der allgemein als Basiswert bezeichnet wird.

Forwards, Futures, Optionen, Swaps und Varianten wie synthetische Collateralized Debt Obligations und Credit Default Swaps gehören zu den am weitesten verbreiteten Derivaten. Die Mehrzahl der Derivate wird außerbörslich (außerbörslich) oder an einer Börse wie der Chicago Mercantile Exchange gehandelt, aber Versicherungsverträge haben sich zu einem eigenen Geschäft entwickelt. Nach der Finanzkrise 2007-2009 in den Vereinigten Staaten gab es erhebliche Bestrebungen, Derivate an die Börsen zu verlagern.

Derivate sind neben Eigenkapital (d. h. Aktien oder Anteile) und Schulden (d. h. Anleihen und Hypotheken) eine der drei Hauptarten von Finanzinstrumenten. Laut Aristoteles ist das früheste Beispiel für ein Derivat in der Geschichte eine Olivenkontrakttransaktion, die von dem antiken griechischen Philosophen Thales abgeschlossen wurde, der von dem Tausch profitierte. Aristoteles betrachtete diese Anordnung jedoch nicht als Ableitung, sondern als Monopol. (siehe Buch I, Kapitel XI der Politik des Aristoteles). Im Jahr 1936 schafften die Vereinigten Staaten die Eimerläden ab, ein aktuelleres historisches Beispiel.

Derivate sind Verträge zwischen zwei Parteien, die die Bedingungen (einschließlich der Daten, der resultierenden Werte und Definitionen der zugrunde liegenden Variablen, der vertraglichen Verpflichtungen der Parteien und des Nominalbetrags) festlegen, unter denen Zahlungen zu leisten sind. Neben Rohstoffen, Aktien, Anleihen, Zinssätzen und Währungen kann es sich bei den Vermögenswerten auch um Derivate handeln, was den Bewertungsprozess zusätzlich erschwert. Die Bestandteile der Kapitalstruktur eines Unternehmens, wie Anleihen und Aktien, können auch als Derivate oder Optionen betrachtet werden, wobei die Vermögenswerte des Unternehmens als Basiswert dienen, was jedoch außerhalb technischer Situationen ungewöhnlich ist.

Aus wirtschaftlicher Sicht handelt es sich bei Finanzderivaten um stochastisch konditionierte und barwertdiskontierte Cashflows. Das dem Basiswert innewohnende Marktrisiko ist vertraglich an das Finanzderivat gebunden und kann daher separat gehandelt werden.

Es gibt zwei Arten von Derivatekontrakten: privat gehandelte außerbörslich gehandelte Derivate (OTC), wie z. B. Swaps, die nicht über eine Börse oder einen anderen Intermediär gehandelt werden, und börsengehandelte Derivate (ETD), die an spezialisierten Derivatebörsen oder konventionellen Börsen gehandelt werden.

In der heutigen Zeit sind Derivate weiter verbreitet, aber ihre Ursprünge reichen mehrere Jahrhunderte zurück. Seit dem achtzehnten Jahrhundert werden Reis-Futures an der Dojima Rice Exchange gehandelt, was sie zu einem der ältesten Derivate macht. Durch die Beziehung zwischen dem Basiswert und dem Derivat (z. B. Forward, Option, Swap); nach der Art des Basiswerts (z. B. Aktienderivate, Devisenderivate, Zinsderivate, Warenderivate oder Kreditderivate); durch den Markt, auf dem sie gehandelt werden (z. B. börsengehandelt oder außerbörslich); Und nach ihrem Auszahlungsprofil werden Derivate weit auseinander gereiht.

Derivate können grob als "Lock"- oder "Optionsprodukte" klassifiziert werden. Lock-Produkte (wie Swaps, Futures und Forwards) binden die Parteien während der gesamten Laufzeit an die Vertragsbedingungen. Optionsgüter (z.B. Zinsswaps) gewähren dem Käufer das Recht, aber nicht die Pflicht, einen Vertrag zu den festgelegten Bedingungen abzuschließen.

Derivate können entweder für das Risikomanagement (d. h. zur "Absicherung" durch Entschädigung im Falle eines ungünstigen Ereignisses, eine Form der "Versicherung") oder für Spekulationen (d. h. zum Abschließen einer finanziellen "Wette") eingesetzt werden. Diese Unterscheidung ist von entscheidender Bedeutung, da Ersteres für viele Unternehmen in vielen Branchen ein umsichtiger Bestandteil des Betriebs- und Finanzmanagements ist, während Letzteres Managern und Investoren ein gefährliches Potenzial zur Gewinnsteigerung bietet, das den Stakeholdern möglicherweise nicht in geeigneter Weise vermittelt wird.

Neben zahlreichen anderen Finanzprodukten und -dienstleistungen enthält der Dodd-Frank Wall Street Regulation and Consumer Protection Act von 2010 eine Reform der Derivate. Das Gesetz übertrug der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zahlreiche regulatorische Aspekte der Regulierungsaufsicht, aber bis Ende 2012 waren diese Spezifika weder vollständig noch vollständig angewendet.

Der Economist behauptete, dass der Markt für außerbörsliche Derivate (OTC) im Juni 2011 einen Wert von rund 700 Billionen US-Dollar hatte und die Größe des Marktes, der an Börsen abgewickelt wurde, 83 Billionen US-Dollar betrug.

Folgende Derivate werden verwendet:

Um das Risiko des Basiswerts abzusichern oder zu begrenzen, schließen Sie einen Derivatkontrakt ab, dessen Wert in die entgegengesetzte Richtung des Basiswerts schwankt und diesen teilweise oder vollständig ausgleicht.

Erstellen Sie eine Option, bei der der Wert des Derivats an eine bestimmte Bedingung oder ein bestimmtes Ereignis gebunden ist (z. B. wenn der Basiswert ein bestimmtes Preisniveau erreicht)

Erwerben Sie ein Engagement im Basiswert, wenn der Handel mit dem Basiswert nicht möglich ist (z. B. Wetterderivate)

Stellen Sie einen Hebel (oder Verschuldungsgrad) bereit, so dass eine geringfügige Änderung des zugrunde liegenden Werts zu einer wesentlichen Änderung des Wertes des Derivats führen kann.

Profitieren Sie von Spekulationen, wenn sich der Wert des Basiswerts wie erwartet bewegt (z. B. bewegt er sich in eine bestimmte Richtung, bleibt in oder außerhalb einer bestimmten Spanne, erreicht ein bestimmtes Niveau)

Im Rahmen des Übergangsmanagements werden Asset-Allokationen zwischen verschiedenen Anlageklassen verschoben, ohne dass sich dies auf die zugrunde liegenden Vermögenswerte auswirkt.

Zahlen Sie keine Steuern. Ein Aktientausch ermöglicht es einem Anleger beispielsweise, stabile Zahlungen zu erhalten, z. B. auf der Grundlage des SONIA-Satzes, während er die Kapitalertragssteuer vermeidet und die Aktie behält.

Ermöglichung eines risikofreien Gewinns durch gleichzeitige Transaktionen in zwei oder mehr Märkten zu Arbitragezwecken.

Lock-Produkte haben zum Zeitpunkt der Ausführung einen theoretischen Wert von Null und erfordern daher normalerweise keine Vorabtransaktion zwischen den Parteien. Basierend auf Änderungen des Basiswerts im Laufe der Zeit schwankt der Wert des Kontrakts jedoch, und das Derivat kann entweder ein Vermögenswert (d. h. "im Geld") oder eine Verbindlichkeit zu verschiedenen Zeitpunkten während seines Bestehens sein. Wichtig ist, dass jede Partei folglich der Kreditwürdigkeit ihrer Gegenpartei ausgesetzt ist und im Falle eines Zahlungsausfalls Schutz sucht.

Optionsgüter haben einen Anfangswert, weil sie über einen bestimmten Zeitraum (Zeitwert) ein gewisses Maß an Schutz (innerer Wert) bieten. Zahlreiche Menschen kennen die Versicherung für ihre Häuser und Autos als eine Art Produkt der Wahl. Eine Police mit mehr Haftpflichtschutz (innerer Wert) und einer Laufzeit von einem Jahr statt sechs Monaten würde den Versicherten zusätzlich kosten (Zeitwert). Aufgrund des unmittelbaren Wertes der Option zahlt der Optionskäufer in der Regel eine Prämie im Voraus. Ähnlich wie bei Lock-Produkten führen Schwankungen des Basiswerts dazu, dass der innere Wert der Option im Laufe der Zeit schwankt, während ihr Zeitwert bis zum Ablauf des Kontrakts stetig abnimmt. Ein wichtiger Unterschied zwischen einem Lock-Produkt und einer Option besteht darin, dass der Optionskäufer nach dem ersten Umtausch keine weitere Haftung gegenüber seiner Gegenpartei hat; Nach Ablauf wird der Käufer die Option ausführen, wenn sie einen positiven Wert hat (d. h. wenn sie "im Geld" ist) oder sie ohne Kosten verfallen lassen (außer der anfänglichen Prämie) (d. h. wenn die Option "aus dem Geld" ist).

Das mit dem Preis des Basiswerts verbundene Risiko kann durch Derivate zwischen den Parteien übertragen werden. Ein Weizenbauer und Müller könnte zum Beispiel einen Futures-Kontrakt unterzeichnen, um einen bestimmten Geldbetrag gegen eine bestimmte Menge Weizen in der Zukunft einzutauschen. Beide Seiten haben ein Zukunftsrisiko abgemildert: für den Weizenbauern die Preisunsicherheit und für den Müller das Weizenangebot. Es besteht jedoch immer noch die Möglichkeit, dass aus nicht näher spezifizierten Gründen, wie z. B. dem Wetter, kein Weizen verfügbar ist oder dass eine Seite gegen die Vereinbarung verstößt. Futures-Kontrakte werden von einer dritten Partei, der als Clearingstelle bezeichnet wird, gedeckt, aber nicht alle Derivate sind gegen das Kontrahentenrisiko versichert.

Der Landwirt verringert das Risiko, dass der Weizenpreis unter den im Vertrag angegebenen Preis fällt, aber der Müller geht das Risiko ein, dass der Weizenpreis über den im Vertrag festgelegten Preis steigt, wenn er den Terminkontrakt unterzeichnet (wodurch er zusätzliches Einkommen verliert, das er hätte verdienen können). Der Müller hingegen geht das Risiko ein, dass der Weizenpreis unter den Vertragspreis fällt (und zahlt in Zukunft mehr, als er sonst gezahlt hätte) und minimiert das Risiko, dass der Weizenpreis über den Vertragspreis steigt. Eine Partei ist der Versicherer (Risikonehmer) für eine Art von Risiko, während die andere Partei der Versicherer (Risikonehmer) für eine andere Art von Risiko ist.

Wenn eine Person oder Institution...

Produkt-Details

• Erscheint lt. Verlag: 22.1.2024
• Übersetzer: Daniel Hueber
• Sprache: deutsch
• Themenwelt: Wirtschaft
• ISBN-10: 0-00-051313-X / 000051313X
• ISBN-13: 978-0-00-051313-7 / 9780000513137