Blick ins Buch

Der Kapitalisierungszinssatz bei der Unternehmensbewertung

Basiszinssatz und Risikozuschlag aus betriebswirtschaftlicher Sicht und aus Sicht der Rechtsprechung

Volker Metz (Autor)

Buch | Softcover

XXXIII, 330 Seiten

2007
Deutscher Universitätsverlag
978-3-8350-0737-6 (ISBN)

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Grundsätze ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung schützen den Unternehmensbewerter und die Bewertungsadressaten gleichermaßen, indem sie ein Normensystem vorgeben, dass zu zweckgerechten Bewertungen führt. Ihre Ermittlung kann dabei nicht anders als bei den Grundsätzen ordnungsmäßiger Bilanzierung erfolgen: Einerseits sind sie deduktiv aus den Bewertungszwecken abzuleiten; anderseits ist ihre Konkretisierung immer auch wertungsabhängig, insbesondere hinsichtlich des Gewichts des Objektivierungsprinzips. Daher muss bei der Unternehmensbewertung im Rechtssinne auf die Rechtsprechung zurückgegriffen werden, der diese Wertungen vorbehalten sind. Indes ist die Rechtsprechung selbst nicht in allen Fällen gefestigt genug, um einschränkungsfrei akzeptiert werden zu können, was der Dynamik der entsprechenden anerkannten Grundsätze der Betriebswirtschaftslehre geschuldet ist. Diese fruchtbare und spannungsreiche Interdisziplinarität wird insbesondere bei der Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes evident, mit dem formal die Zukunftserträge diskontiert werden und dem materiell der Vergleich mit einem geeigneten Alternativobjekt entspricht: Der Basiszins wird in moderner Betrachtungsweise aus den Erwartungen der Marktteilnehmer, wie sie insbesondere in der Preisbildung zum jeweiligen Bewertungsstichtag zum Ausdruck kommen, abgeleitet. Die Hoffnung, in gleicher Weise vollobjektiviert und direkt den Risikozuschlag aus Marktdaten übernehmen zu können, muss allerdings enttäuscht werden; immerhin sind den ökonomischen Modellierungen und der Analyse empirischer Befunde bewertungseinschlägige Indikatoren zu entnehmen. Der Verfasser hat sich den Grundsätzen ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung in einer bewundernswerten Schärfe der Analyse und Klarheit desAusdrucks angenommen.

Dr. Volker Metz promovierte bei Prof. Dr. Jens Wüstemann am Lehrstuhl für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre und Wirtschaftsprüfung der Universität Mannheim. Er ist als Beteiligungscontroller bei der EnBW Energie Baden-Württemberg AG in Karlsruhe tätig.

Problemstellung.- Basiszinssatz.- Risikoprämie.- Thesenförmige Zusammenfassung.

Erscheint lt. Verlag	25.4.2007
Reihe/Serie	Rechnungswesen und Unternehmensüberwachung
Vorwort	Prof. Dr. Jens Wüstemann
Zusatzinfo	XXXIII, 330 S.
Verlagsort	Wiesbaden
Sprache	deutsch
Maße	148 x 210 mm
Gewicht	535 g
Themenwelt	Wirtschaft ► Betriebswirtschaft / Management ► Rechnungswesen / Bilanzen
Schlagworte	Basiszinssatz • Bewertung • Gesellschaftsrecht • Grundsätze ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung • Kapitalmarktrecht • Risikoprämie • Unternehmensbewertung • Wirtschaftsprüfung • Zins
ISBN-10	3-8350-0737-8 / 3835007378
ISBN-13	978-3-8350-0737-6 / 9783835007376
Zustand	Neuware