Blick ins Buch

Motive des Börsengangs am Neuen Markt.

Die Publikumsfinanzierung von Innovationen aus theoretischer und empirischer Sicht.

Christoph Fischer (Autor)

Buch | Softcover

254 Seiten

2002
Duncker & Humblot (Verlag)
978-3-428-10705-6 (ISBN)

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In der Öffentlichkeit werden Neuemissionen in erster Linie unter Renditeaspekten und damit aus Sicht des Anlegers diskutiert. Die Frage nach den Motiven des Börsengangs wird dagegen nur selten gestellt, obwohl eine nähere Untersuchung der Motivlage auch für die individuellen Anlageentscheidungen von großer Bedeutung wäre. In der vorliegenden Arbeit geht es insbesondere um die Frage, warum sich gerade innovative Wachstumsunternehmen für eine Publikumsfinanzierung und gegen eine Privatplatzierung der Anteile entscheiden.Dabei werden zunächst die verschiedenen denkbaren Motive eines Börsengangs unter Beachtung der Spezifika des Innovationsprozesses theoriegestützt untersucht. Anschließend werden die theoretischen Überlegungen im Rahmen einer umfassenden Untersuchung der Börsenneulinge am Neuen Markt und in anderen deutschen Marktssegmenten einer empirischen Überprüfung unterzogen.Die Auseinandersetzung mit den wesentlichen finanzierungstheoretischen Arbeiten zeigt, dass die Vorteile eines Börsengangs letztlich auf der breiten Anteilsstreuung, der Informationsaggregation in den Sekundärmarktpreisen sowie der Unmittelbarkeit der Kapitalvergabebeziehung beruhen.Die Ergebnisse der empirischen Untersuchung lassen zwei sich gegenseitig ausschließende Motive eines Börsengangs als besonders bedeutsam erscheinen: Offensichtlich erfüllt der Börsengang bei innovativen Wachstumsunternehmen teilweise andere Funktionen als bei etablierten Unternehmen. So gibt es auf der einen Seite Unternehmen, in denen die bisherigen Kontrollaktionäre eine Möglichkeit suchen, anstehende Investitionen extern zu finanzieren, ohne dabei eine Einschränkung der Verfügungsmacht über die betrieblichen Ressourcen hinnehmen zu müssen. Zu dieser Gruppe sind tendenziell die Emittenten am Neuen Markt zu rechnen. Auf der anderen Seite existieren (zumeist etablierte) Unternehmen, in denen die bisherigen Kontrollaktionäre einen Börsengang als erste Stufe einer vollständigen Veräußerung der Anteile nutzen.

Inhaltsübersicht: 1. Einleitung: Problemstellung - Gang der Untersuchung - 2. Der Börsengang als Instrument der Unternehmensfinanzierung: Motive eines Börsengangs - Kosten der Publikumsfinanzierung - Zusammenfassung der bisherigen Ergebnisse - 3. Der Börsengang als Instrument der Innovationsfinanzierung: Innovationspotenziale von kleinen und mittleren Unternehmen - Innovation, Wachstum und Finanzierung - Publikumsfinanzierung und Innovationsintensität - Fazit - 4. Eine empirische Analyse der Motive des Börsengangs am Beispiel des Neuen Marktes: Der Neue Markt als Handelssegment der Frankfurter Wertpapierbörse - Vorgehensweise und Methodik - Datenbasis - Deskriptive Statistik - Ex-ante-Analyse der Bestimmungsfaktoren der Börsengangentscheidung - Entwicklung der Eigentümerstruktur - Kosten eines Börsengangs am Neuen Markt - Zusammenfassung der empirischen Ergebnisse - Weitere empirische Untersuchungen der Motive des Börsengangs - 5. Schlussbetrachtung - Anhang 1, Anhang 2 - Literaturverzeichnis

Erscheint lt. Verlag	1.2.2002
Reihe/Serie	Untersuchungen über das Spar-, Giro- und Kreditwesen. Abteilung A: Wirtschaftswissenschaft ; 171
Zusatzinfo	Tab., Abb.; 254 S.
Verlagsort	Berlin
Sprache	deutsch
Maße	157 x 233 mm
Gewicht	344 g
Themenwelt	Wirtschaft ► Betriebswirtschaft / Management
Themenwelt	Wirtschaft ► Volkswirtschaftslehre ► Makroökonomie
Schlagworte	Börse • Börseneinführung • Finanzierung • HC/Wirtschaft/Volkswirtschaft • Innovation • Neuer Markt • Unternehmensfinanzierung
ISBN-10	3-428-10705-5 / 3428107055
ISBN-13	978-3-428-10705-6 / 9783428107056
Zustand	Neuware