Kapitalerhöhungen von Aktiengesellschaften nach dem Zukunftsfinanzierungsgesetz
Erhöhungen von Volumengrenzen und Neukonzeption des Wertverwässerungsschutzes
Seiten
2025
Duncker & Humblot (Verlag)
978-3-428-19651-7 (ISBN)
Duncker & Humblot (Verlag)
978-3-428-19651-7 (ISBN)
Die Arbeit überprüft die mit dem Zukunftsfinanzierungsgesetz (ZuFinG) vom 11. Dezember 2023 zur Erleichterung der Eigenkapitalaufnahme für deutsche Aktiengesellschaften eingeführten Änderungen im aktienrechtlichen Kapitalerhöhungsrecht. Analysiert werden die Anhebungen der Volumengrenzen beim vereinfachten Bezugsrechtsausschluss (§ 186 Abs. 3 Satz 4 AktG) und beim bedingten Kapital (§ 192 Abs. 3 AktG) sowie die Neukonzeption des Wertverwässerungsschutzes (§§ 255–255b AktG) mit der damit einhergehenden Einführung einer börsenkursorientierten Bewertungsregel.
Die Arbeit überprüft die mit dem Zukunftsfinanzierungsgesetz (ZuFinG) vom 11. Dezember 2023 gebrachten Änderungen im aktienrechtlichen Kapitalerhöhungsrecht zur Erleichterung der Eigenkapitalaufnahme für deutsche Aktiengesellschaften. Nach einer Darstellung der Grundlagen werden zunächst die Anhebung der Volumengrenzen beim vereinfachten Bezugsrechtsausschluss (§ 186 Abs. 3 Satz 4 AktG) sowie beim bedingten Kapital für Unternehmenszusammenschlüsse (§ 192 Abs. 2 Nr. 2 AktG) und für Mitarbeiterbeteiligungen (§ 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG) untersucht. Es folgt die Analyse der im Fokus der Neuerungen stehenden Neukonzeption des Wertverwässerungsschutzes (§§ 255–255b AktG) und der damit einhergehenden Einführung einer börsenkursorientierten Bewertungsregel. Die Arbeit gelangt zu dem Ergebnis, dass die Änderungen im Kapitalerhöhungsrecht lediglich punktuell erfolgt sind und der Rechtsrahmen weiterhin deutlich hinter dem zurückbleibt, was auch europarechtlich möglich gewesen wäre. »Capital increases of stock corporations under the Future Financing Act (ZuFinG)«: This paper examines the changes to capital increase law introduced by the Future Financing Act (ZuFinG) of December 11, 2023, to facilitate equity raising for German stock corporations. It analyzes the increases in the volume limits for the simplified exclusion of preemptive rights (Section 186 (3) Sentence 4 AktG) and for conditional capital (Section 192 (3) AktG), as well as the redesign of the anti-dilution protection (Sections 255–255b AktG) with the associated introduction of a stock market-based valuation rule.
Die Arbeit überprüft die mit dem Zukunftsfinanzierungsgesetz (ZuFinG) vom 11. Dezember 2023 gebrachten Änderungen im aktienrechtlichen Kapitalerhöhungsrecht zur Erleichterung der Eigenkapitalaufnahme für deutsche Aktiengesellschaften. Nach einer Darstellung der Grundlagen werden zunächst die Anhebung der Volumengrenzen beim vereinfachten Bezugsrechtsausschluss (§ 186 Abs. 3 Satz 4 AktG) sowie beim bedingten Kapital für Unternehmenszusammenschlüsse (§ 192 Abs. 2 Nr. 2 AktG) und für Mitarbeiterbeteiligungen (§ 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG) untersucht. Es folgt die Analyse der im Fokus der Neuerungen stehenden Neukonzeption des Wertverwässerungsschutzes (§§ 255–255b AktG) und der damit einhergehenden Einführung einer börsenkursorientierten Bewertungsregel. Die Arbeit gelangt zu dem Ergebnis, dass die Änderungen im Kapitalerhöhungsrecht lediglich punktuell erfolgt sind und der Rechtsrahmen weiterhin deutlich hinter dem zurückbleibt, was auch europarechtlich möglich gewesen wäre. »Capital increases of stock corporations under the Future Financing Act (ZuFinG)«: This paper examines the changes to capital increase law introduced by the Future Financing Act (ZuFinG) of December 11, 2023, to facilitate equity raising for German stock corporations. It analyzes the increases in the volume limits for the simplified exclusion of preemptive rights (Section 186 (3) Sentence 4 AktG) and for conditional capital (Section 192 (3) AktG), as well as the redesign of the anti-dilution protection (Sections 255–255b AktG) with the associated introduction of a stock market-based valuation rule.
1. Grundlagen
Formen der Kapitalerhöhung – Bezugsrecht und Bezugsrechtsausschluss – Sachkontrolle des Bezugsrechtsausschlusses
2. Wertverwässerungsschutz nach bisherigem Recht
Wertverwässerung – Anfechtungslösung des § 255 Abs. 2 AktG a. F. – Anwendungsbereich des § 255 Abs. 2 AktG a. F. – Bewertungsmaßstab
3. Änderungen durch das ZuFinG
Kontext und Entstehung des ZuFinG – Neue Volumengrenzen bei Kapitalerhöhungen – Neukonzeption des Wertverwässerungsschutzes – Marktorientierte Bewertungsregelung
4. Fazit und Zusammenfassung
Neue Volumengrenzen bei Kapitalerhöhungen – Neukonzeption des Wertverwässerungsschutzes – Marktorientierte Bewertungsregelung
| Erscheinungsdatum | 15.11.2025 |
|---|---|
| Reihe/Serie | Untersuchungen über das Spar-, Giro- und Kreditwesen. Abteilung B: Rechtswissenschaft ; 230 |
| Verlagsort | Berlin |
| Sprache | deutsch |
| Maße | 157 x 233 mm |
| Gewicht | 380 g |
| Themenwelt | Recht / Steuern ► Wirtschaftsrecht ► Gesellschaftsrecht |
| Schlagworte | Ausgleich in Aktien • Ausgleichsanspruch • Börsenkursbewertung • Eigenkapitalaufnahme • Internationaler Rechtsformenwettbewerb • marktorientierte Bewertung • Mitarbeiterbeteiligung • Spruchverfahren • Unternehmenszusammenschlüsse • Vereinfachter Bezugsrechtsausschluss • Wertverwässerungsschutz |
| ISBN-10 | 3-428-19651-1 / 3428196511 |
| ISBN-13 | 978-3-428-19651-7 / 9783428196517 |
| Zustand | Neuware |
| Informationen gemäß Produktsicherheitsverordnung (GPSR) | |
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